¿Qué es el reequilibrio de la cartera y por qué es necesario?
Miscelánea / / December 07, 2021
Los profesionales llaman a esto reequilibrio.
Por qué es necesario reequilibrar la cartera
Para lograr los objetivos de inversión y evitar pérdidas. La rentabilidad y el riesgo de los activos cambian constantemente bajo la influencia de una variedad de eventos, desde noticias mundiales hasta el lanzamiento de un producto exitoso al mercado. Algunos activos aumentan de valor, mientras que otros caen. Tales cambios son críticos para un inversor, porque no solo compra algunos valores, sino que se guía por una estrategia de inversión. Y debe cumplirse para obtener el resultado deseado.
Digamos un inversor colocar el objetivo es “comprar un departamento en 10 años”. Es una empresa ambiciosa y no queda mucho tiempo. En tal situación, es más correcto invertir dinero en activos confiables, como bonos. No traerán muchos beneficios, pero no fluctuarán mucho. Las acciones, por otro lado, son un activo más riesgoso: en teoría, puede ganar más dinero con ellas, pero las posibilidades de perder dinero son mayores.
El inversor hizo maletín teniendo en cuenta su objetivo: entregó el 60% del capital a bonos, el 30% a acciones y otro 10% compró varios pares de zapatillas raras. Un año después, el hombre decidió revisar sus activos y vio que su proporción había cambiado mucho.
Entonces, el precio de las acciones subió. Por un lado, esto no está mal: la cartera traerá más dinero. Sin embargo, por otro lado, debido al cambio de proporciones, los riesgos aumentaron. Si un activo crece más rápido que otros, se vuelve más volátil - su precio fluctúa mucho. Un día, una persona puede encontrarse con pérdidas debido a una fuerte caída en el valor de un activo volátil. Y en lugar de un apartamento se quedará sin nada.
Por tanto, los inversores intentan gestionarMI. MI. Qian. Reequilibrio de la cartera arriesgar y restaurar las proporciones originalmente concebidas. Es decir, reequilibrar la cartera: cambiar las acciones de los activos para que su proporción corresponda a objetivos predeterminados.
Cómo un inversor puede reequilibrar una cartera
Hay varias estrategias básicas que se pueden combinar según la situación específica.
Vende rentable, compra más barato
Si la participación de un activo en particular se ha vuelto más alta de lo previsto, los inversores venden el excedente y reciben dinero gratis para comprar lo que ha bajado de precio.
Volvamos al propietario de la cartera de inversiones, que consta del 60% cautiverio, 30% stock y 10% zapatillas raras. Primero, el hombre compró zapatos y bonos adecuados, y luego compró acciones de Sber, Gazprom y Yandex por 90 mil rublos.
Un año después, los precios han cambiado y las proporciones se han descarriado. Las acciones de Sber perdieron un 10,25%, Gazprom un 30,7%, pero Yandex creció hasta un 54,9%. Para restaurar las acciones originales, el inversor vendió parte de las acciones de este último.
El beneficio de esta acción se utilizó para reequilibrar la cartera. El hombre compró bonos y acciones adicionales que bajaron de precio. El inversor confiaba en las perspectivas de Gazprom y Sber, por lo que trató la caída del valor como venta - estos valores deberían haberse amortizado más tarde.
Recibe dividendos y cupones, compra además los caídos
Como regla general, la cartera contiene dividendo acciones y bonos para los que vienen cupones. Estos pagos pueden retirarse de la cuenta y gastarse, o puede devolver todo e iniciar el mecanismo. interés compuesto. Su esencia está en el efecto bola de nieve: la inversión inicial genera ingresos y luego la última genera nuevos ingresos. Y cuanto más lejos, más.
Digamos que Sberbank y Gazprom pagaron dividendos y llegaron cupones de bonos. Ahora el inversor puede recuperar las acciones de las empresas que han bajado de precio y no vender nada. Si la cartera es lo suficientemente grande, por supuesto: en la etapa inicial, los dividendos y los cupones pueden no ser suficientes.
Deposite dinero adicional en la cuenta
Si un inversor quiere ganar más y más, entonces es útil reponer la cuenta regularmente: una vez al mes, trimestralmente, año, según sea conveniente. Entonces, la cartera se hará cada vez más grande, lo que significa que habrá más dividendos y cupones que se pueden invertir y aumentar las ganancias.
Y el dinero gratis se puede utilizar para reequilibrar. Esto permitirá restaurar acciones de activos y no vender nada.
Cuándo reequilibrar su cartera
Hay varios enfoques de los que puede despegar.
En el momento determinado
El método más fácil y conveniente. El inversor elige de antemano la frecuencia con la que consultará la cartera: el primer día hábil del mes, el último día hábil del trimestre o al comienzo del año. Y luego pone un recordatorio en calendario y no se preocupa por las inversiones hasta entonces.
Si el inversor opera con frecuencia, por ejemplo, varias veces al mes, el reequilibrio regular no le hará daño. Pero la mayoría de los propietarios de activos no tienen sentidoMejores prácticas para reequilibrar la cartera / Vanguard Research Es demasiado celoso monitorear las acciones en la cartera: es óptimo verificar la situación no más a menudo y no menos de una vez al año. Lo principal es reequilibrar la cartera por completo.
Por desviación de acciones
Este método es más difícil, porque tendrás que mirar la cartera y tendrás que preocuparte más a menudo. Si los activos son muy volátiles, es posible que deba hacer esto todos los días. Por ejemplo, un inversor decidió ceder una parte de la cartera criptomoneda ETH, que sube o baja regularmente entre un 10 y un 12% durante el día. Las proporciones de la cartera, que deben enderezarse, también cuelgan de ella. Aquí es importante delinear ciertos límites para no perseguir para siempre un mercado cambiante.
Digamos que puede aplicar la regla clásica de 5/25: reequilibrar si la participación de un activo en la cartera se desvía en un 5% o un 25% del original. Qué disparador se activa depende de la participación del activo en la cartera: si es grande, entonces es necesario reequilibrar cuando el cambio es del 5%, si es pequeño - 25%.
Por ejemplo, la participación de las acciones ha pasado del 40% al 43%; parece que no es necesario hacer nada. Sin embargo, la relación entre valores específicos ha cambiado drásticamente: las acciones de Gazprom cayeron un 30,7%. Por tanto, es necesario vender otros valores e igualar las acciones.
Por supuesto, solo el inversor puede determinar su rango. Oferta de tutoriales de gestión de carteras clásicasJ. L. Maginn, D. L. Tuttle, J. MI. Pinto, D. W. McLeavy. Gestión de carteras de inversión: un proceso dinámico aprovechar el tamaño de las tarifas de transacción, la tolerancia al riesgo, la volatilidad y la correlación de activos. En pocas palabras, a partir de una estrategia de inversión.
Por tiempo y desviación de acciones
Este enfoque combina los dos anteriores y, muy probablemente, permitirá al inversor ahorrar tiempo, nervios y no perder dinero. rentabilidad. Falta de reequilibrio en el tiempo: las acciones pueden "moverse" demasiado en un año. La desventaja de reequilibrar según la desviación de acciones es que requiere muchas transacciones, lo que significa que conduce a pérdidas en las comisiones.
La idea detrás del enfoque combinado es mirar la cartera una vez al mes o cada seis meses, pero reequilibrar las acciones solo si se activa la regla de activación. Es decir, el inversor no pierde de vista la dinámica de la cartera, pero tampoco dedica demasiado tiempo al análisis: todo está según lo programado.
Buenos cálculos hechosMejores prácticas para reequilibrar la cartera / Vanguard Research Analistas de Vanguard Research en 2015. Tomaron una cartera que era mitad acciones y mitad bonos y la probaron con datos de 1926 a 2014. Resultó que los reequilibrios poco frecuentes y una amplia gama no perjudican la rentabilidad. Las cosas son mucho peores cuando las acciones no se revisan en absoluto.
¿Cuáles son los riesgos del reequilibrio de la cartera?
Las principales limitaciones que afectan en gran medida la rentabilidad son las comisiones y los impuestos. Por cada compra y venta de un activo, el corredor toma comisión. Pequeño, pero cuanto más a menudo reequilibre la cartera, más tendrá que dar. El estado también pasará factura: si el inversor vende el activo con una ganancia, una parte se destinará al impuesto sobre la renta. Es decir, a veces la acción puede costar mucho más que la inacción y el reequilibrio perderá su significado.
Y también un reequilibrio adecuado y de alta calidad no salvará la cartera, que fue hecha por un tyap-blooper. Si todos los activos son riesgosos o se mueven juntos, jugar con las acciones no ayudará a equilibrar el riesgo y la recompensa. Es más correcto comprender primero sus objetivos, horizonte, tener en cuenta los riesgos y analizar las opciones de inversión. Si la cartera de inversiones es una casa, primero debe sentar las bases y solo luego hacer reparaciones cosméticas.
Lo que vale la pena recordar
- El reequilibrio es una forma de mantener la participación de los activos como lo pretendía el inversor. Esto ayudará a gestionar el riesgo e incluso mejorará ligeramente el rendimiento de la cartera de inversiones.
- Puede reequilibrar su cartera de diferentes formas: vender una y comprar otra, invertir dividendos y cupones, o simplemente financiar su cuenta con sueldos.
- La frecuencia del reequilibrio depende del inversor y sus preferencias: puede ser al menos una vez a la semana o una vez al año. Lo principal es entender por qué la frecuencia es exactamente esta. Y no se olvide de las comisiones y los impuestos, que se comen la rentabilidad.
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