¿Qué son las inversiones ESG y por qué son importantes?
Miscelánea / / May 31, 2021
Todo el mundo parece pensar en la ecología y la igualdad social. Y esto trae beneficios a los inversores privados, y no solo a los financieros.
¿Qué es la inversión ESG?
Las inversiones ESG son inversiones a largo plazo en empresas que protegen el planeta, mejoran la calidad de vida de las personas y están bien gestionadas.
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Para encontrar estas empresas e invertir en ellas más fácilmente, los financieros y ambientalistas han desarrollado tres factores que se abrevian como ESG: ecología, responsabilidad social, empresa control. Dentro de cada uno están cosidos diferentes indicadores:
- Ambiental. La empresa no debe dañar el planeta: influir negativamente en el clima, producir gases de efecto invernadero, verter residuos, destruir los bosques, agotar los recursos naturales y utilizar fuentes de energía no renovables como la gasolina o combustible diesel.
- Social. La empresa debe brindar buenas condiciones de trabajo, proteger la salud de los empleados, monitorear la seguridad ocupacional y la igualdad de género y construir relaciones con proveedores y consumidores.
- Gobernancia. La empresa debe mantener un salario y una estructura de gestión razonables, realizar auditorías, desarrollar una estrategia fiscal, respetar los derechos de los accionistas y ocuparse de la seguridad interna.
Hay muchos indicadores, el conjunto específico depende del sector de la economía en el que opera la empresa. Por ejemplo, es importante que las compañías petroleras consideren los factores ambientales, mientras que para los bancos es importante considerar el gobierno corporativo y las relaciones con los clientes.
Los inversores también prefieren diferentesInversión social: revisión de prácticas extranjeras estrategiaUna guía para principiantes sobre la inversión responsable en infraestructura Inversiones ESG:
- Inversiones temáticas. Algunas personas eligen empresas ecológicas para sus inversiones. Por ejemplo, algunos financian la construcción de paneles solares, mientras que otros financian el tratamiento de aguas residuales. Vale la pena: el coste de empresas europeas similares ha aumentado en 2007-2015Estudio europeo de ISR de Eurosif 2016 en un 448%.
- Selección positiva. Los inversores apoyan a las empresas que son las mejores en adherirse a los principios ESG en su industria. Por ejemplo, el productor de energía solar Sonnedix construyóEstrategias de inversión responsable en infraestructura una planta de energía con estándares anti-tormenta tales que los huracanes no dañen más del 0.5% de los paneles solares. En consecuencia, la empresa pierde menos dinero en desastres naturales que otros fabricantes.
- Selección negativa. Los inversores se niegan a invertir en empresas o sectores específicos que no apoyan los principios ESG: en los productores de alcohol, tabaco, armas o productos petrolíferos. Por ejemplo, aunque se construyó el oleoducto Dakota Access, su empresa operadora se vio envuelta en juicios de tribus privadas de agua potable. Los inversores de esta empresa perdieron parte de su dinero y un inversor de ESG ni siquiera habría invertido en él.
- Participación directa. Algunos inversores empiezan a influir activamente en las empresas en las que han invertido: exigen la adopción de acuerdos y realizar votaciones sobre cuestiones ambientales y sociales, e incluso cambiar la gestión para una mejor gobernanza.
Por qué debería considerar los criterios ESG al invertir
Porque no puedes ignorar lo que te interesaSeñales sostenibles: el interés de los inversores individuales impulsado por el impacto, la convicción y la elección. DE. 4, columna 1 la mitad de la población total de EE. UU. y el 70% millennials de este país.
¿Cuántas personas en los EE. UU. Están interesadas en la inversión ASG? | ¿Cuántos millennials en los EE. UU. Están interesados en la inversión ASG? | |
2015 año | 19% | 28% |
Año 2017 | 23% | 38% |
Año 2019 | 49% | 70% |
Hay varias razones más por las que ya no es posible ignorar los ASG en las estrategias financieras.
Las empresas ESG suben de precio porque están respaldadas por grandes inversores
Los inversores institucionales (compañías de seguros, fondos y bancos) están promoviendoInversión sostenible: acelerando su evolución La agenda ESG es la más activa: el 91% de ellos desarrolla estrategias de inversión ESG. Estas organizaciones obtienen dinero de miles de inversores privados, por lo que correr decenas de miles de millones de dólares. Gracias a los inversores institucionales, el capital en inversiones responsables se ha superadoFactores ASG en la inversión. DE. 6 $ 30 billones.
Solo para 2020 y solo en Estados Unidos invirtieron inversionistas institucionalesInforme sobre las tendencias de inversión sostenible y de impacto de EE. UU. 2020 $ 2,5 billones en activos ESG.
Algunos inversores establecieron organizaciones ESG como PRI, GSIA, GIIN o IIGCC. La asociación más activa es Climate Action 100+: está formada por más de 500 inversores que gestionan 55 billones de dólares. Pueden impulsar las acciones de una empresa por el solo hecho de invertir.
La empresa energética NextEra, con su apoyo, ha crecido un 443% en 10 años. Esto se debe a que en 2011 anunció que generaría electricidad principalmente a partir de recursos renovables: viento y sol.
Otro ejemplo es Aedifica, que invierte en bienes raíces médicos para personas mayores que necesitan atención. Ella sufrió un poco en Crisis de 2008, pero desde entonces grandes fondos de inversión han invertido en la empresa y ha crecido un 204%:
Pero las acciones de las compañías petroleras BP y ExxonMobil durante los mismos 10 años cayeron un 41% y un 29%, respectivamente.
Las empresas ESG reciben ayuda y beneficios de los gobiernos
Los estados se están desarrollandoConsultas y cartas del PRI 2021 leyes y pautas que obligan a las empresas a divulgar el desempeño ESG. En consecuencia, es más fácil para los inversores tomar decisiones:
- La Unión Europea ha adoptado una clasificación de actividades climáticas, una directiva sobre reglas de informes de sostenibilidad y el requisito de tener en cuenta los factores ASG en el asesoramiento financiero.
- El Reino Unido está preparando requisitos para la divulgación de información financiera relacionada con el clima y directrices para la publicación de información ESG no financiera.
- Estados Unidos está discutiendo pautas para divulgar el impacto ambiental, la igualdad de género y el costo del cabildeo político. También se están preparando requisitos para tener en cuenta los factores ASG al evaluar el riesgo y la rentabilidad de los depósitos.
- China anima a los inversores a tener en cuenta los factores ASG y obliga a las empresas a publicarlos en sus informes.
- Rusia creaEl concepto de organizar un sistema metodológico en Rusia para el desarrollo de instrumentos financieros verdes y proyectos de inversión responsable. plan de adaptación al cambio climático para agencias gubernamentales, la doctrina de seguridad ambiental y energética y el proyecto nacional "Ecología", que exige la reducción de emisiones nocivas de las empresas.
Estados ayuda y las propias empresas ESG - exentas de impuestos o reducidos. También invierten en investigación y desarrollo o subvencionan productos.
Por ejemplo, el gobierno chino está intentandoMovilidad eléctrica después de la crisis: por qué una desaceleración de los automóviles no afectará la demanda de vehículos eléctricos hacer que los vehículos eléctricos de los fabricantes locales sean más asequibles. Los compradores están exentos del impuesto sobre la compra y suman 22.500 yuanes (258.000 rublos). Si un automóvil eléctrico, como el Pocco Meimei, cuesta 29.800 yuanes, entonces, de hecho, debe pagar 7.300 yuanes. Los fabricantes también son rentables, porque las ventas están aumentando y es más fácil competir con modelos extranjeros.
Los incentivos para invertir en proyectos ASG danDecreto gubernamental de 30 de abril de 2019 No. 541 "Sobre la aprobación de las reglas para la concesión de subvenciones del presupuesto federal a las organizaciones rusas para Reembolso del costo de pago de cupones de bonos emitidos como parte de la implementación de proyectos de inversión para introducir los mejores disponibles. tecnologías " y en Rusia. Por ejemplo, para los "bonos verdes": valores, con la ayuda de los cuales atraen dinero para proyectos que ayudan a mejorar el medio ambiente o minimizar el daño a la naturaleza. Si la empresa coloca dichos bonos, entonces no tendrá que pagar intereses de su propio bolsillo: el estado reembolsará los ingresos del cupón a los inversores. Y los propios inversores pueden ganar dinero con el precio de los bonos:
Los inversores pueden negarse a trabajar con empresas ecológicas
Los grandes fondos de inversión ya están obligando a las empresas a comportarse de forma ética:
- Caen los tres fondos de jubilación más grandes del estado de Nueva YorkEl alcalde de Blasio, el interventor y los fideicomisarios anuncian una desinversión estimada de $ 4 mil millones de combustibles fósiles de $ 4 mil millones en inversiones en compañías de petróleo y gas: gradualmente venden acciones de estas compañías y transfieren dinero a compañías más ecológicas.
- Investment Bank Goldman Sachs se negóMarco de política ambiental invertir en el desarrollo de yacimientos de petróleo y gas en el Ártico.
- Purdue Farma Pharmaceutical Investor Group quiebraCon llamadas telefónicas de $ 2,300, Purdue sube a una enorme pestaña de bancarrota ella: Presentaron una reclamación de 400 millones de dólares por un escándalo de drogas opioides.
- Los inversores amenazaron con vender sus acciones y cambiar de director si la petrolera Exxon Mobil no reducía las emisiones. La corporación prometióExxon Mobil, bajo presión sobre el clima, tiene como objetivo reducir la intensidad de las emisiones para 2025 cortarlos por la mitad. Tras el anuncio, sus acciones subieron un 46% en cinco meses:
A los inversores les encanta cuidar el mundo
Este es un argumento simple: es bueno ganar dinero con lo que es bueno para el planeta y la humanidad.
Como se señaló en el artículoNobility Market: quién necesita inversiones altamente morales y por qué RBC, durante el siglo pasado, la gente ha comenzado a vivir mejor y se ha enfrentado a los problemas globales.
Dmitry Alexandrov
Director de Inversiones de la Sociedad de Inversiones "Univer Capital".
Esto permite a los millennials prestar atención a los valores fundamentales relacionados con la calidad de vida, incluso al tomar decisiones de inversión.
Cómo calificar empresas por ESG
Los inversores estudian una variedad de fuentes y luego lo juntan todo. Aquí es donde buscan los profesionalesEncuesta de Inversión Sostenible 2020. DE. 20 información sobre posibles inversiones ASG:
Seminarios web y / o conferencias | 64% |
Presentaciones de marketing y / o estudios de casos | 54% |
Organizaciones que investigan el desarrollo sostenible | 53% |
Medios: TV, periódicos o podcasts | 42% |
Investigación propia | 40% |
Organizaciones de inversión | 23% |
Consultores invitados | 20% |
Reguladores | 11% |
"No estamos buscando" | 6% |
Otro | 2% |
El inversor medio puede apreciarQué diferencia hace un proveedor de calificaciones ESG Empresa ESG de tres formas:
- Fundamental. Recopile cientos de métricas ESG publicadas por empresas o proveedores de datos como Bloomberg o Refinitiv. Luego, desarrolle su propia metodología para comprar activos.
- Especializado. Examinar las estimaciones de la empresa en busca de factores ASG específicos: métricas de carbono (emisiones de gases de efecto invernadero, consumo de energía y compensación), gobierno corporativo o aplicación de derechos persona. Dichos datos se publican, por ejemplo, TruCost, Equileap o Proyecto de divulgación de carbono. El método es adecuado para inversores que no quieren apoyar la ética en general con su dinero, sino resolver un problema estrecho.
- Exhaustivo. Utilice las calificaciones ESG proporcionadas por las empresas financieras. Combina datos objetivos y subjetivos: métricas públicas y valoraciones de expertos y analistas.
Casi todas las principales empresas analíticas y de inversión componen las calificaciones ESG: MSCI, TruValue, Vigeo eiris y Sustainanalytics. No todos los negocios del mundo llegan allí, pero puedes encontrar grandes o famosos.
Por ejemplo, el fabricante de vehículos eléctricos Tesla tiene puntuaciones superiores a la media. La empresa se distingue por el gobierno corporativo y las capacidades de producción sostenible: el potencial para el desarrollo de tecnologías verdes y el porcentaje de ingresos que la empresa recibe de ellas. Al mismo tiempo, Tesla está fallando en la seguridad del producto y la gestión de recursos humanos, diceHerramienta de búsqueda corporativa de MSCI ESG Ratings compiladores de calificaciones.
Las empresas de recursos tienen indicadores bajos. Así, Gazprom fue reconocida como el campesino medio en términos de factores ASG entre las empresas de petróleo y gas, y entre todas las corporaciones estuvo en el último trimestre de la calificación. Pero admitenCalificaciones de riesgo ESG de Sustainanalytics Company autores de listas, la gestión funciona bien con ESG:
Es mejor buscar empresas pequeñas en fuentes analíticas locales. Por ejemplo, la empresa de energía Enel Rusia es evaluada por la agencia RAEX, que ha compilado las calificaciones ESG de las empresas rusas.Ranking ESG de empresas rusas y regionesCalificación ESG de las regiones rusas:
¿Cuál es la dificultad de evaluar empresas según ESG?
Los inversores aún no se han puesto de acuerdo sobre qué contar ESG y cómo evaluarlo. Y los estados no han decidido a quién y para qué dar los beneficios.
No existe una definición universalmente aceptada de ESG
La definición de inversión ESG al principio de este artículo es solo una versión. Además de esto, hay varias otras formas de describir ESG, y todo gira en torno a los mismos factores: ética, sostenibilidad y responsabilidad social.
El problema es que los criterios ESG, incluso si son claros y medibles, se pueden aplicar a casi cualquier empresa. Digamos que la red social Facebook tiene un bajoCalificaciones MSCI ESG, Facebook, $ FB Calificación ESG: aunque no hay un impacto negativo en la naturaleza, la estrategia corporativa y la baja privacidad de los datos están derribando la red social.
Por tanto, la participación de diferentes sectores en los fondos ESG es prácticamenteLos fondos ESG siguen principalmente el mercado lo mismo que en el regular bolsa de Valores. Por ejemplo, la preponderancia de las empresas de tecnología y una pequeña parte de la energía, aunque fue la energía verde la que impulsó el desarrollo de ESG:
Las metodologías de evaluación de ESG varían ampliamente
Hay más de 600 formas en el mundoDatos ESG: aturdido y confuso evalúe la empresa por ESG, y todos mostrarán su propio resultado. Los inversores están discutiendo que es hora de crear un sistema común, como las normas contables. Algunas compañías financieras ya están escribiendoCFA avanza con el estándar ESG a pesar de las críticas borradores de tal sistema, pero aún está lejos de ser implementado a gran escala.
Otra consecuencia es que las empresas de calificación tienen diferentes criterios ESG: algunas tienen en cuenta las emisiones de la producción en el momento, otras, en la dinámica; Los empleados altamente calificados son importantes para uno, la ausencia de discriminación en el trabajo es importante para el segundo.
Como resultado, resulta que las estimaciones de la misma empresa difieren. El productor de electricidad NextEra clasificado como líder de la industria por MSCICalificaciones MSCI ESG:
Pero esta misma empresa es un campesino medio fuerte de otra agencia, RefinitivPuntuaciones de la empresa Refinitiv ESG:
Los economistas del Instituto de Tecnología de Massachusetts también venConfusión agregada: la divergencia de las calificaciones ESG dispersión de calificaciones. Señalan que esta es una barrera importante para invertir sabiamente en empresas "responsables". Incluso hay una lista de 25 empresas con la mayor dispersión de calificaciones de las principales agencias de calificación:
La rentabilidad de las empresas ESG se calcula de diferentes formas
Los beneficios de invertir en empresas ESG también dependen de quién, cómo y por qué. Resulta que las inversiones responsables son rentables y no rentables.
Por ejemplo, el fondo de índice ESG de Fidelity creció un 33% en 2020. A modo de comparación, el índice S&P Global 1200 normal subió un 23% durante el mismo período de tiempo:
Las empresas ESG también son mejoresSuperar una crisis: sostenibilidad y rendimiento superior del mercado. DE. 3 se mostraron durante la gran caída de los mercados a principios de 2020. Las agencias de calificación otorgan a las empresas "puntos ESG", donde A - la categoría más alta, E - la más baja. A continuación, se muestra cuántas empresas de diferentes categorías perdieron entre el 19 de febrero y el 26 de marzo (en comparación con el índice S&P 500 de EE. UU.):
Calificación ESG | Rentabilidad |
A | −23,1% |
B | −25,7% |
S&P 500 | −26,9% |
C | −27,7% |
D | −30,7% |
mi | −34,3% |
Otros estudios, por el contrario, muestran una menor rentabilidad de las empresas ASG en comparación con el mercado. Así, el grupo financiero y analítico Factor Research estimóDatos ESG: aturdido y confuso 790 empresas estadounidenses con calificaciones ESG. Resultó que las empresas ESG son menos volátiles (el precio se desvía menos del promedio) que las empresas tradicionales, pero también son menos rentables:
El tercer grupo de estudios confirma que los rendimientos de los índices ESG difieren pocoNOSOTROS. Picos en la tasa de ahorro de índices bursátiles convencionales. Ambos son indicadores que rastrean el precio de un determinado grupo de valores. El servicio Daily Shot los comparó entre sí: la diferencia resultó ser pequeña.
Retorno del índice ESG durante 5 años | Retorno del índice regular durante 5 años |
Índice FTSE 4GOOD para todo el mundo: 97,8% | Índice FTSE All-World: 95,8% |
Índice universal MSCI World ESG: 57,4% | Índice mundial MSCI: 55,4% |
Índice mundial de sostenibilidad Dow Jones: 78,9% | Promedio compuesto Dow Jones: 84,2% |
Cómo invertir en empresas ESG
La inversión ESG es una tarea difícil, debe considerar los pros y los contras. Pero si es importante para ti cuidado sobre el planeta y las personas que viven en él, aquí le mostramos cómo puede invertir en empresas de ESG.
Compre una participación en un fondo ESG
La forma más sencilla es comprar una participación en la Fundación, que ya ha seleccionado activos según criterios ESG. La elección depende de qué mercados de valores estén disponibles para el inversor:
- Bolsas de EE. UU. Se negocian en140 ETF socialmente responsables 140 ETF socialmente responsables con diferentes rendimientos, combinación de activos y tamaño. El más grande es el ETF iShares ESG Aware MSCI USA, con $ 15 mil millones en activos. A lo largo del año, creció un 47%.
- Bolsa de Valores de San Petersburgo. A través de él, puede comprar alrededor de 80 fondos extranjeros, incluido ESG. La condición es ser un inversor calificado, algo que no todos pueden pagar. Este es un estado especial que requiere activos por valor de seis millones de rublos o un certificado financiero especial.
- Bolsa de Moscú. Hay dos fondos de empresas rusas disponibles para inversores ordinarios: SBRI (450 millones de rublos bajo gestión) y ESGR (148 millones de rublos bajo gestión).
Es útil ver exactamente qué acciones compró el fondo: sucede que se trata de un conjunto de empresas farmacéuticas o tecnológicas que solo cumplen formalmente los criterios ESG.
Compre acciones o bonos ESG usted mismo
Los inversores rusos pueden comprar acciones de la mayoría de las empresas a través de sus corredor. Antes de comprar, vale la pena estudiar:
- Calificaciones. Es mejor revisar algunos y calcular usted mismo la calificación promedio de la empresa que le interesa. Los mayores proveedores de calificaciones gratuitas: MSCI, Sustainanalytics, Refinitiv y RAEX.
- Índices. Muestran cómo las empresas ESG han evolucionado a lo largo del tiempo: S&P Global, Bloomberg, FTSE Russell. Principales índices de las empresas rusas - "Responsabilidad y apertura" y "Vector de desarrollo sostenible" de la Unión de Industriales y Empresarios de Rusia.
Los bonos verdes son esencialmente los mismos que los bonos convencionales. La diferencia es que las inversiones se destinan a la financiación de proyectos medioambientales: reducción de emisiones de gases de efecto invernadero, compra de vehículos eléctricos o reciclaje de residuos. Aquí es donde conseguirlos:
- La Bolsa de Moscú tiene sector, donde se negocia una docena y media de bonos "verdes" y "sociales".
- En las bolsas de divisas, existe una opción de bonos de empresas o fondos individuales, por ejemplo, Xtrackers J.P. ETF de bonos corporativos de alto rendimiento de Morgan ESG USD
Dar capital para confiar
La gestión de fideicomisos es un acuerdo en virtud del cual un inversor transfiere capital a un banco o una empresa financiera, lo invierten y se dividen las ganancias.
Esta estrategia es adecuada para inversores que están dispuestos a invertir varios cientos de miles de rublos, no aceptan menos. Es mejor verificar las condiciones y características específicas de las inversiones con bancos y compañías de administración; todo es muy diferente.
Que recordar
- La inversión ESG es cuando se invierte en valores de empresas que intentan preservar la naturaleza o ayudar a la sociedad.
- ESG significa gobierno ambiental, social, que se traduce como ecología, desarrollo social y gobierno corporativo. Estos son grupos de criterios especiales que se utilizan para evaluar una empresa. Cada indicador contiene decenas de métricas. Por ejemplo, la “ecología” incluye el cambio climático, las emisiones de gases de efecto invernadero y los desechos industriales.
- La Inversión Responsable cuenta con el respaldo del 90% de los grandes inversores. Invirtieron $ 17 billones en empresas ESG en todo el mundo para 2020.
- Los inversores evalúan a las empresas por ESG de tres formas principales: estudian calificaciones especiales, índices e informes de analistas.
- La inversión responsable aún está evolucionando, por lo que nadie está seguro de cómo adjudicar y sopesar adecuadamente los factores ASG. Se están desarrollando estándares uniformes para inversores y empresas.
- La forma más fácil de invertir en una empresa ESG es comprar una acción en un fondo cotizado en bolsa o una acción de una empresa en particular.
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